BCR全球金融新聞熱點(diǎn)追蹤：“中國回來了”：股市新氣象
DeepSeek在人工智能領(lǐng)域的創(chuàng)新正促使股票基金從印度回流中國。對沖基金正以近幾個(gè)月來的最快速度涌入中國股市，這得益于DeepSeek推動(dòng)的科技股反彈以及對更多經(jīng)濟(jì)刺激措施的樂觀預(yù)期。與此同時(shí)，印度正面臨創(chuàng)紀(jì)錄的資金外流，原因是市場對宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩、企業(yè)盈利下滑和股票估值高昂的擔(dān)憂加劇。
在這種資金重新配置的背景下，過去一個(gè)月內(nèi)，中國在岸和離岸股票市場的總市值增加了超過1.3萬億美元，而印度市場則減少了超過7200億美元。摩根士丹利資本國際中國指數(shù)有望連續(xù)第三個(gè)月超越印度同類指數(shù)，這是兩年來的最長連勝記錄。
瀚亞投資公司的亞洲股票投資組合專家Ken Wong指出，DeepSeek顯示中國有一些公司正在成為人工智能生態(tài)系統(tǒng)的重要組成部分。因此，他的公司一直在增持中國互聯(lián)網(wǎng)股票，同時(shí)減持估值過高的印度小型股票。
這一轉(zhuǎn)向標(biāo)志著與過去幾年的資金流動(dòng)趨勢相反的變化。過去，印度因基礎(chǔ)設(shè)施支出的激增及其作為中國之外制造業(yè)中心的潛力而吸引資金。但在特朗普的關(guān)稅政策下，印度被視為相對的避風(fēng)港。然而，現(xiàn)在中國正在重新評估其可投資性，特別是在科技領(lǐng)域，從而恢復(fù)昔日的吸引力。
Candriam公司的基金經(jīng)理維韋克·達(dá)萬認(rèn)為，與DeepSeek相關(guān)的發(fā)展有助于提振中國的經(jīng)濟(jì)和市場，提供持續(xù)的推動(dòng)力。從風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的角度來看，中國在當(dāng)前情況下比印度更具吸引力。此外，估值差異也增加了中國的吸引力，MSCI中國指數(shù)的遠(yuǎn)期盈利預(yù)期僅為11倍，而MSCI印度指數(shù)約為21倍。
彭博社的分析顯示，最近幾個(gè)月，大多數(shù)亞洲股票基金正在減少對印度股票的投資，增加對中國股票的投資。英士曼亞洲股票主管安德魯·斯萬表示，雖然DeepSeek有助于加速資金流入中國，但中國可能即將宣布的進(jìn)一步刺激政策也依然重要。
然而，資金流動(dòng)的完全逆轉(zhuǎn)不太可能。摩根士丹利等印度股票多頭認(rèn)為，近期的調(diào)整可能過度，而印度的長期增長潛力依然完好。與此同時(shí)，特朗普對中國額外征收的10%關(guān)稅也影響了Amundi SA對中國股票的中立立場。盡管雙方可能在貿(mào)易談判中達(dá)成一致，但在可預(yù)見的未來，外部動(dòng)態(tài)對中國來說仍將是多變和具有挑戰(zhàn)性的。
過去曾因中國股市反彈失敗而受挫的交易員也持懷疑態(tài)度，指出交易擁擠和估值上升是謹(jǐn)慎的原因。南豐三一香港有限公司首席投資官海倫·朱認(rèn)為，DeepSeek的人工智能成功能否重現(xiàn)還存在不確定性。盡管如此，市場上還是彌漫著“中國回來了”的氣息。過去五周，阿里巴巴市值增加了1000億美元，恒生科技指數(shù)也進(jìn)入牛市。
宏利投資管理公司的投資組合經(jīng)理妮可·黃表示，DeepSeek的新聞是一個(gè)恰逢其時(shí)且影響深遠(yuǎn)的催化劑，為市場參與者重新進(jìn)入中國市場提供了理由。從戰(zhàn)術(shù)角度來看，利用這一勢頭是有意義的。
